営業利益過去10年で最高、エナジー・コネクト好伸も当面は構造改革費が重い

最後に業績を振り返ります。

コロナ禍以降、パナソニックホールディングスの利益は増加傾向です。くらし事業が停滞するなか、コネクトが堅調に推移したほか、エナジーも大きく成長しました。エナジーは米国のIRA補助金（インフレ抑制法に伴う補助金）も追い風でした。25年3月期は調整後営業利益および営業利益（※）はいずれも直近10期で最高です。

※調整後営業利益…売上高－売上原価－販売費および一般管理費

※営業利益…調整後営業利益＋その他損益＋持分法による投資損益

出所：パナソニックホールディングス　決算説明会資料より著者作成

今期（26年3月期）は、調整後営業利益は増益の計画です。プロジェクター事業の非連結化の影響を受けるコネクトを除き、全セグメントで増益を見込みます。くらし事業は海外電子材料や北米ショーケースの増益、またエアコンの収益改善がけん引する想定です。またエナジーは、車載電池は新工場稼働に伴う費用増を拡販およびIRA補助金でカバーするほか、産業・民生向けはデータセンター向け蓄電システムが伸長する見込みです。

なお、営業利益および純利益は大きめの減益を予想します。オートモーティブの非連結化の影響や構造改革費用が重く、いずれも2ケタ減益の計画です。また、今期の予想に米国関税の影響は織り込んでいません。

【パナソニックホールディングスの業績予想（2026年3月期）】

・売上高：7兆8000億円（－7.8％）

・調整後営業利益：5000億円（＋7.0％）

・営業利益：3700億円（－13.2％）

・純利益：3100億円（－15.3％）

※（）は前期比

※調整後営業利益…売上高－売上原価－販売費および一般管理費

※営業利益…調整後営業利益＋その他損益＋持分法による投資損益

※2025年3月期時点における同社の予想

出所：パナソニックホールディングス　決算説明会資料

構造改革費用は今期に1300億円を見込みます。構造改革は29年3月期まで続く想定で、当面は営業利益や純利益の振れ幅が大きくなると考えられます。構造改革が完了するまでは、調整後営業利益が成長を測る指標として機能しそうです。

文／若山卓也（わかやまFPサービス）