三菱アセット・ブレインズがまとめる2024年5月の国内株式を対象とした公募投信（ETF、DC専用、SMA専用、公社債投信除く）の資金流入額ランキングでは、トップ３が「日経平均高配当利回り株ファンド」、「日本好配当株投信」、「日本好配当リバランスオープン２」と高配当株ファンドが占めた。第4位に「eMAXIS Slim国内株式（TOPIX）」が入るなど、従来のインデックスファンド偏重の売れ筋とは明らかに異なる動きになった。第5位には国内株ファンド（ETF、通貨選択型を除く）の中で5月末時点の1年トータルリターンが66.5％と最も高い「ダイワ金融新時代ファンド」が入るなど、選り抜きといえるファンドに資金流入が集中している。

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◆インデックスを凌駕する「高配当」の魅力

資金流入額トップ3の5月末現在、過去1年のトータルリターンを見ると、「日経平均高配当利回り株ファンド」が57.2％、「日本好配当株投信」が38.2％となっている。「日本好配当リバランスオープン２」は今年3月に設定されたばかりなので1年の実績がないが、同じ仕組みで運用する日本好配当リバランスオープン」は34.1％のリターンがあり、TOPIX（東証株価指数）の30.1％や「日経平均株価」の24.6％を上回っている。高配当利回り銘柄への期待は、東証がPBR（株価純資産倍率）1倍割れ企業に対して株価を意識した経営を要請したことなどから、国内企業の株主還元姿勢も高まりをみせ、今年スタートした新NISAでも上場株式は非課税投資枠の対象商品になっていることから、安定的な収益を求める投資家に利回りの高さで支持された。

配当利回りの水準は、5月末時点のポートフォリオの組み入れ銘柄の平均で、「日経平均高配当利回り株ファンド」は3.8％、「日本好配当株投信」が3.0％、「日本好配当リバランスオープン２」は3.9％など、同時点の「日経平均株価」の1.7％を大きく上回っている。日銀が超金融緩和政策の解除を決めたとはいえ、国内金利は10年国債利回りが年1.0％程度であり、短期金利は依然として0.2％に届かない水準にある。また、今後の利上げの動きは極めて緩やかになると見通されている。円建てで3％を超える利回りが期待できる資産に対する人気は当面、継続されそうだ。