25年6月から急反発 事故から無配、PBR 0.37倍
東京電力ホールディングスの株価は足元で反発しています。2024年4月までは上昇トレンドで、一時1114.5円まで買われました。以降は右肩下がりとなり、25年4月のトランプ関税ショックでは360円の安値を付けます。
反発は同年6月ごろから始まります。株価は直線的に上昇し、翌7月末には約9カ月ぶりに600円台を回復しました。株価の上昇は、イスラエルとイランの停戦合意に伴う原油相場の下落や、データセンター事業への参入報道などが材料視されたとみられます。中長期でも上昇率は高く、5年ではプラス115.0％（2.1倍）に達します。
【東京電力ホールディングスの株価チャート（過去5年間）】
・株価：630円（25年8月6日終値）
ただし、PBR（株価純資産倍率）は足元の株価で0.37倍と、目安の1倍を大きく割り込みます。東京電力ホールディングスは11年の東日本大震災以降、無配へ転じており、純資産は積み上がりやすい状況です。これに逆行する形で、同社のPBRは長期に逓減しています。
【東京電力ホールディングスのPBR（25年8月6日終値）】
・1株あたり純資産（自己株式除く）：1722.28円
・PBR：0.37倍
・（参考）東証プライムPBR：1.4倍（25年7月）
※純資産および株式数は25年3月末
※東証プライムPBRは加重平均
出所：東京電力ホールディングス 決算短信、日本取引所グループ その他統計資料
PBRの改善は、純資産の減少または株価の上昇が必要です。しかし、東京電力ホールディングスは公的な支援を受ける立場から、株主還元などで純資産を減らすことが難しい状況にあります。PBRの改善は株価の上昇に期待したいところです。
東京電力ホールディングスの株価動向には、柏崎刈羽原発（新潟県）の再稼働が大きなカギとなると考えられます。現在はどのような状況にあるのでしょうか。経緯を振り返りましょう。
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