決算書は企業の成績表ともいえます。ビジネスパーソンにとっても投資家にとっても、決算書を読み解く能力は欠かせません。

とはいえ、数字がずらりと並んだ決算書をただ眺めているだけでは、イメージがわきにくいことも。そこで、中京大学国際学部教授の矢部謙介氏は、ビジネスや投資に活かせる「おもしろい」決算書の読み方を提案しています。それは、決算書をビジュアル化し、ビジネスと結びつける方法です。さらに、競合他社と比較することで、ビジネスモデルや戦略の違いがより明確に浮かび上がります。

今回は入門編として、矢部氏に半導体産業の貸借対照表（B/S）を例に挙げて解説してもらいます。（全4回の2回目）

●第1回：【会計指標の比較図鑑】TSMC・エヌビディア・ルネサス半導体3社の貸借対照表からひもとく勝者の秘密

※本稿は、矢部謙介著『会計指標の比較図鑑』（日本実業出版社）の一部を抜粋・再編集したものです。

有形固定資産の割合が大きいTSMC

以下の図は、TSMCのB/Sを比例縮尺図に図解したものです。

 

B/Sの左側（資産サイド）で最大の金額を占めているのは、有形固定資産（使用権資産を含む、3兆1,050億台湾ドル）です。これは、総資産（5兆5,320億台湾ドル）の56％に相当します。半導体の製造を受託するファウンドリでは、半導体製造工場に対する投資が非常に大きいことを反映しています。

TSMCの熊本工場は、TSMCの子会社であるJapan Advanced Semiconductor Manufacturing（JASM）を通じて建設されたものです。ここで取り上げたのは、子会社も含めた連結B/Sですから、こうした子会社を通じた設備投資もB/Sに計上されることとなります。