住宅や医薬品も手掛ける総合化学メーカー 半導体事業に熱視線
旭化成は化学を軸にした総合企業です。「サランラップ」の食品用ラップや「ヘーベルハウス」の住宅事業が有名ですが、基礎化学品から医薬品、さらにはセンサーなどの電子部品も手掛けるなど、化学にとどまらない広範な事業領域を持つことが特徴です。
【セグメント情報（26年3月期）】
・マテリアル（営業利益683億円、営業利益率5.23％）
半導体向け絶縁材、プリント配線板向けガラスクロス、センサー、自動車内装向け人工皮革、透過膜、リチウムイオン電池向けセパレータ、繊維、食品用ラップ、機能化学品、基礎化学品
・住宅（同998億円、9.26％）
戸建住宅、集合住宅、建材
・ヘルスケア（同835億円、12.57％）
医療用医薬品、ウイルス除去フィルター、除細動器
出所：旭化成 決算説明会資料
その中で、株価上昇をけん引しているとみられるのが、マテリアル事業内部の半導体事業です。半導体向けの部材を提供する領域で、AI需要から業績が拡大してきました。半導体事業を含むエレクトロニクス事業の営業利益は26年3月期までの3年間で2.4倍に成長しており、減益トレンドだったマテリアル事業の営業利益も同期間に66.5％増加しています。
【マテリアル事業のサブセグメント営業利益（26年3月期）】
・エレクトロニクス：296億円（23年3月期比＋174億円）
・カーインテリア：91億円（同＋66億円）
・エナジー＆インフラ：5億円（同＋86億円）
・コンフォートライフ：172億円（同＋46億円）
・パフォーマンスケミカル：51億円（同－29億円）
・エッセンシャルケミカル：62億円（同＋13億円）
出所：旭化成 Financial Factbookより著者作成
旭化成は今後も半導体に注力する方針であり、エレクトロニクス事業を「重点成長」領域へ指定しています。主力の感光性絶縁材料「パイメル」は25年に生産能力の増強を決定し、生産量は31年3月期に25年3月期比で2倍以上に高まる見通しです。また、26年7月には感光性ドライフィルムレジスト「サンフォート」の新工場が台湾に竣工し、生産能力は1.4倍から最大2倍まで拡張する計画となっています。
株式市場でAIおよび半導体は主要なテーマとなっており、旭化成もそのプレイヤーとして評価されたことが、株価が上昇した要因の1つと考えられます。
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