今期1～3月も好進捗 上方修正はある？
山崎製パンは今期（2024年12月期）も増収増益を見込んでいます。特に営業利益と経常利益は2ケタ増益の計画です。販管費の増加を予想していますが、増収とデイリーヤマザキ事業の赤字縮小で吸収を目指します。また主要子会社も前期と同水準の増益を見込みます。
【今期の業績見通し（2024年12月期）】
・売上高：1兆2230億円（＋4.0％）
・営業益：480億円（＋14.4％）
・経常益：510億円（＋12.0％）
・純利益：315億円（＋4.4％）
※（）は前期比
※同第1四半期における同社の予想
第1四半期までの決算は公表されています。売上高はほぼ計画通りです。一方、各段階利益の進捗は高水準です。このペースが続くと、2023年度と同じく業績を上方修正する可能性があります。
【第1四半期までの進捗率（2024年12月期）】
| 通期予想 | 第1四半期実績 | 進捗率 | |
| 売上高 | 1兆2230億円 | 3067億円 | 25.1％ |
| 営業益 | 480億円 | 165億円 | 34.4％ |
| 経常益 | 510億円 | 174億円 | 34.1％ |
| 純利益 | 315億円 | 109億円 | 34.6％ |
上場企業は業績予想に一定以上の変動が認められる場合、予想を修正する義務があります。原則として、売上高は±10％、営業利益から純利益までは±30％の変動がある場合に新しい見通しの開示が必要です（出所：日本取引所グループ 業績予想の修正、予想値と決算値との差異等）。
山崎製パンは、今期第1四半期までのペースが続いた場合、通期では営業利益から純利益のいずれも計画に対し30％以上上振れすることになります。第1四半期決算では、第2四半期について「堅調なスタート」ともコメントしていますが、中間および通期の見通しは据え置きました。
業績予想の修正は期末に近づくほど増加する傾向にあります。山崎製パンの2023年度の上方修正は、第2四半期と第3四半期の決算公表時に行われました。
ただし、上方修正を公表しても市場の期待に届かない場合、株価は下落する可能性があります。コンセンサス情報（アナリストなど市場参加者の業績予想を集計したもの）なども確認しておきたいところです。
文／若山卓也（わかやまFPサービス）
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