日本精工（NSK）【6471】株価4分の1から大反発1年で7割高の理由は？ 低調セクターで加速するEV化、「実需」の正体

苦戦から一転の3割増益計画 構造改革で収益体質が改善

続いて、足元で株価が反発している理由です。日本精工が買われているのは、業績の回復が期待されているためだと考えられます。今期（26年3月期）は大幅な増益を予想しており、営業利益は直近ピークの23年3月期（329億円）を上回る370億円に達する計画です。

増益は、これまで進めてきた構造改革の効果が出始めた結果です。今期は前期比85億円の営業増益を予想しますが、増益は値上げやコストダウンといった体質改善（営業利益で前期比216億円増）、および構造改革効果（同44億円増）がけん引します。

さらに、今期からはステアリング事業も上乗せされます。日本精工は赤字に陥ったステアリング事業の改革に着手し、23年に再生ファンドのJIS（ジャパン・インダストリアル・ソリューションズ）からの出資を受け入れました。JISとの共同運営の下で収益改善に取り組み、25年3月期は黒字化を果たします。ステアリング事業は出資で連結から外れていましたが、今期に再び完全子会社として連結に復帰しており、営業利益で36億円の貢献となる予想です。

 

出所：日本精工 決算説明会資料より著者作成

 

ただし、市場要因の成長は鈍い状況です。日本精工は24年5月、27年3月期に営業利益750億円を目指す方針を発表しました。市場の回復と自社の体質改善で達成する計画で、うち体質改善はおおむね達成しています。ただし、市場の回復は遅れており、営業利益750億円の達成には、さらに300億円の改善効果が必要という認識です。

市場に期待できない環境のなか、日本精工はさらなる構造改革で成長を目指します。これまでよりポートフォリオ改革を加速し、引き続き固定費や生産性の改善を断行します。具体的な施策は、5月の開示を予定する新しい中期経営計画で明かされる予定です。