苦戦が続くリクシル　きっかけとなった海外M＆Aを振り返る

リクシルグループはシステムキッチンやサッシといった住宅設備の大手です。2000年代後半から積極的な海外M＆Aを仕掛け規模を拡大しました。

しかし近年は芳しくありません。取得した海外子会社で苦戦が相次ぎ、売り上げは2015年度で頭打ちとなっています。

【リクシルグループの売上高（2008年度～2022年度）】

出所：リクシルグループ　統合報告書より著者作成

海外事業に陰りが見え始めたきっかけがドイツのグローエ買収です。同時に取得した子会社が連結の翌月に破綻し、リクシルは最終赤字に転落しました。

リクシルがグローエを買収した経緯を振り返りましょう。

政府銀とグローエを共同買収　念願のグローバルリーダーに

リクシルがグローエを買収したのは2014年のことです。日本政策投資銀行と共同で株式の87.5％を4109億円で取得しました。残る12.5％も309億円で追加取得します（2016年9月に日本政策投資銀行の保有分を取得し完全子会社化）。

グローエは欧州を中心に水栓金具で大きなシェアを持つ企業です。当時のリクシルは「住生活産業におけるグローバルリーダーとなる」という目標をかかげ、海外企業を相次いで買収していました。中でもグローエはリクシルにとって過去最大規模の買収で、大きな注目を集めます。

積極的なM＆Aでリクシルの海外売上高は大きく増加しました。足元では5268億円を海外で売り上げています。263億円だった2009年度からおよそ20倍に拡大した計算です（出所：リクシルグループ　個人投資家説明会資料（2015年12月））。狙い通り、リクシルは業界でトップクラスのシェアを持つ企業となりました。

【リクシルグループの地域別売り上げ（2023年3月期）】

出所：リクシルグループ　セグメント別・地域別売上