「キャピタル」最古の戦略で運用される海外株式ファンド
「キャピタル・インベストメント・カンパニー・オブ・ アメリカ ICA」（以下：キャピタルICA）は2022年に資金が流入し、純資産総額は1500億円台にまで到達しました。
【キャピタル・インベストメント・カンパニー・オブ・ アメリカ ICA】
キャピタルICAは、キャピタルグループが1934年から手掛ける「ICA運用」と同一の手法で運用されるファンドで、主にアメリカ株式に投資します。アメリカ株式で運用される投資信託は人気がありますが、その中でなぜキャピタルICAは選ばれているのでしょうか。
85年超の運用実績と4万1600倍ものリターンが投資家に訴求
キャピタルICAは、過去の運用実績が評価され資金を集めていると考えられます。
キャピタルグループは1931年に創業し、最初のファンドとして1934年に「The Investment Company of America (ICA) 」の運用を開始しました。実に85年以上の歴史を持つファンドで、既述の通りキャピタルICAはこのICA運用と同一の運用手法を取ります。
ICA運用は運用開始以来、社会構造や経済の変化をとらえ、その時代に合わせて妙味のある銘柄に投資してきました。銘柄の選別は奏功し、1933年末から2022年10月の運用実績は約4万1600倍にもなります。これは毎年約12.7％ものリターンを稼いだ計算です。
【ICA運用の投資銘柄の変遷】
| 時代背景 | 投資事例 | |
| 1930年代 | 世界大恐慌 ニューディール政策による景気回復 |
グッドイヤー・タイヤ・アンド・ラバー クライスラー |
| 1960年代 | 財政収支の縮小とサービス産業の台頭 ベトナム戦争 |
R.J.レイノルズ・タバコ ノースウェスト航空 |
| 1990年代 | 日欧企業の台頭、貿易摩擦 湾岸戦争 |
タイム・ワーナー AT＆T |
| 2020年代以降 | 新型コロナウイルス感染症拡大 デジタル利用の加速 |
アボットラボラトリーズ マイクロソフト |
出所：キャピタル・インターナショナル 販売用資料（2023年1月）
【1933年12月末～2022年10月末の運用実績（米ドルベース）】
ICA運用の実績は、多くの投資家にとって魅力的でしょう。これと同じ運用が行われることに期待した資金がキャピタルICAに向かったと考えられます。
再現性の高い運用体制も魅力
これまでと同様の運用が継続されることに期待しやすい点も、キャピタルICAが資金を集めた理由の1つでしょう。
ICA運用はこれまで驚異的なリターンを稼ぎましたが、運用年数の長さから、ファンドマネージャーの引退を心配する人もいるかもしれません。
しかしICA運用は、複数のポートフォリオ・マネージャーが1つのファンドを運用する「キャピタル・システム」が採用されており、現在9名の運用チームがキャピタルICAのマザーファンドを運用しています（2022年末時点）。単独のマネジャーにみられるような世代交代リスクは、チームで運用されるキャピタルICAでは過度に心配する必要はありません。
またICA運用は、長期的には銘柄を入れ替えながら運用してきましたが、頻繁に売買している様子もみられません。ICA運用は長期投資を主軸としており、保有期間が8年以上の銘柄が過半を占めています（2022年9月末時点）。過度に銘柄が入れ替わらないことから、運用の安定に期待しやすいでしょう。
【ICA運用における投資銘柄の保有期間（2022年9月末時点）】
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