テクニカル分析とは？ファンダメンタルズ分析との違い

株式投資の分析手法には大きく2つある。ひとつはファンダメンタルズ分析で、企業の財務内容や事業の将来性、業績などを調べて投資判断の材料にするアプローチだ。これに対して、チャートを使った分析手法がテクニカル分析だ。テクニカル分析とは、過去の株価の動きをローソク足などのチャートで表し、その値動きのパターンから相場の分析・予想を行う手法だ。

ファンダメンタルズ分析とは異なり、企業の中身には着目せず、純粋に株価の値動きだけに焦点を当てる。

テクニカル分析の3つのメリット

テクニカル分析には、主に3つのメリットがあるとされる。

・エントリーや決済のタイミングを図りやすい
チャートが示すサインに従って売買することで、いつ買い、いつ売るかのタイミングがはっきりする。感覚や勘に頼るのではなく、一定のルールに基づいたトレードが可能になる。

・買われ過ぎ・売られ過ぎの判断がしやすい
テクニカル分析を用いると、現在の相場が通常の範囲を超えて動き過ぎていないかを判断する材料が得られる。売られ過ぎと判断できれば、反転・上昇の可能性を見込んだ投資判断の材料にできる。

・自らの努力で予測精度が上げられる
複数のテクニカル指標を組み合わせたり、過去のチャートで検証を重ねたりすることで、相場の予想精度を高められる可能性がある。さまざまな分析や検証を行うことで、相場の予想精度を上げて利益獲得の可能性が高まるといえる。

テクニカル分析の3つのデメリット

一方で、テクニカル分析にはデメリットも存在する。理解した上で利用することが重要だ。

・都合良くテクニカルを利用してしまう可能性
世の中には非常に多くのテクニカル分析の手法があるため、同じ相場局面であっても2つの指標が真逆のサインを示すことがある。そのとき、判断基準が定まっていなければ、自分に都合のよい方のサインを選んでしまいがちだ。特に含み損（現在保有している株が値下がりしている状態）のポジションを抱えているときは、本来は損切りすべき場面でも「きっと戻るはずだ」という心理が働き、損失をさらに膨らませるリスクがある。

・同じテクニカルで勝ち続けられるとは限らない
相場は常に変化しており、過去に有効に機能したテクニカル分析が将来も通用するという保証はない。過去の検証で利益が出ていた手法で実際に取引を始めた途端、負けが続くというケースも珍しくない。テクニカル分析はあくまでも「過去のパターンに基づく予測」であることを忘れてはならない。

・突発的な事象には対応できない
企業の不祥事に関するニュースが流れると株価が急落することも珍しい話ではない。このほかにも地政学リスクや国の政策変更、金融市場のショックなど、突発的な事象が発生した場合、テクニカル分析で反転上昇が見込まれるポイントであっても、突き抜けて下落し続けるケースも見受けられる。

トレンドの種類と見極め方

チャートを分析する際には、まず株価の「トレンド（傾向）」を把握することが重要だ。トレンドとは、相場がどちらの方向に動いているかを示すものである。

トレンドを判断するためには、チャート上の「高値」と「安値」の動きに注目する。それらが上方向に更新されているか、下方向に更新されているかで、現在のトレンドが判断できる。

トレンドには大きく3種類がある。「上昇トレンド」は、高値と安値の両方が切り上がり続けている状態だ。たとえば高値が100円→200円→300円と上昇し、安値も50円→150円→250円と上昇していれば、登り階段のような形になり、上昇トレンドといえる。

「下落トレンド」は逆に、安値が800円→500円→200円、高値が1000円→700円→400円といったように、高値と安値の両方が切り下がり続けている状態だ。下り階段のような形になる。

そして「もみあい（横ばい）」とは、高値や安値の切り上げ・切り下げが継続していない状態で、方向感のない横ばいのチャートが続く局面だ。

また、チャートは「日足」や「週足」など、ローソク足を形成する期間を変えて表示することができる。たとえば日足では上昇トレンドに見えても、週足や月足では下落トレンドという状況も起こりうる。一般的に、トレンドは上位足（時間軸の長いローソク足）の方向に従う傾向があるため、複数の時間軸を確認することが有効だ。