4年ぶり減益見通し 注目は新中計、株主還元の強化に期待
最後に見通しを確認しましょう。今期（26年12月期）は増収減益を計画します。売り上げは主力の北米向けを中心にタイヤ販売が伸び、今期も過去最高を更新する見込みです。北米は競合も前期比で販売が伸びる想定であり、引き続き好調な事業環境が期待されます。
【北米タイヤ販売の見通し（25年12月期）】
・TOYO TIRE：前期比4％増
・ブリヂストン：同1％増～5％増
・住友ゴム工業：同9％増
・横浜ゴム：同1％増
※ブリヂストンは乗用車・ライトトラック向け市販用
出所：各社の決算説明会資料
一方、営業利益は4年ぶりに減少する計画です。減益の一因は為替予想で、対ドルで前年実績150円のところ145円と見積もりました。TOYO TIREによると、営業利益は1ドルの円高で8億円の下押しとなります。
ほかに、海運市況や関税影響による悪化も織り込みました。営業利益率は15.2％と、前期比1.2ポイントの悪化となる見通しです。
【TOYO TIREの業績予想（26年12月期）】
・売上高：6200億円（＋4.2％）
・営業利益：940億円（－3.4％）
・純利益：540億円（－15.1％）
※（）は前期比
※25年12月期時点における同社の予想
出所：TOYO TIRE 決算短信
ただし、近年は着地が計画を上回ることが多い傾向です。25年12月期は営業利益が期首計画850億円に対して973.5億円で着地しました。上振れは23年12月期から3期連続で、今期も計画は保守的な水準にとどまった可能性があります。利益は下期に偏重する計画であり、上期で好進捗が確認されれば株価には支援材料となりそうです。
より短期的な材料は新しい中期経営計画です。TOYO TIREは、30年12月期を最終とする新しい5カ年計画の公表を3月4日に控えています。
新しい計画は「資本効率向上」を盛り込む方針であり、株主還元の強化に期待したいところです。前計画期間の配当性向は30％前後と平均的な水準で、自社株買いは直近10年で一度もありません。還元水準の引き上げに言及すれば、株価にはプラスとなりやすいでしょう。
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