今年も年の瀬を意識する時期となり、加えてボーナス期ということもあり、「埋めてなかったNISA（少額投資非課税制度）成長投資枠をどうしよう？」という声をネットなどで目にするようになってきました。

しかし、11月からの米国株等の足踏みを背景に、「成長投資枠は240万円丸々空いてるけど、今S&P500を買って大丈夫だろうか？」という声も増えているようです。

私のアドバイスを結論だけ先に言うと、

●無期限のNISA制度において、「毎年の枠を使い切るべき」と考える必要はない。
●AIバブルかどうかなど、足元の株式市場の調子次第で判断するのは止めておいた方がいい。
●手元資金を成長投資枠に入れるかどうかは、全体資産の中で「流動性のあるお金が十分確保できているかどうか」で考えるべき

です。

AIバブルじゃないの？

実際、2025年11月になった頃から、S&P500に代表される米国株等は少し不安定な動きを見せています。10月に威勢よく史上最高値を更新してきたのに、11月に入った途端にどうもスッキリしません。

プロたちの「解説」を観察すると以下２点に集約されます。

（１） やはり今は「AIバブル」なのではないか？
（２） 米金融当局は政策金利の「利下げ」を急がないのではないか？

１つめの「AIバブル」への懸念は何も11月になって出てきた話ではありません。おそらく2023年にChatGPTが普及し始めた頃から「生成AIで世の中がとんでもなく変わる（らしい）」に頼って走って来た米国株市場は、常に「今の米巨大IT企業の投資合戦はバブル的では？」という疑心暗鬼と共に推移してきたといえます。

もう忘れた方も多いかもしれませんが、だからこそ1月に中国のDeepSeek（ディープシーク）という会社がとんでもなく安価な生成AIのモデルを発表した時、皆が大騒ぎしたのです。「こんなに安く生成AIモデルが成立するなら、米巨大IT企業の投資は無駄金になるのでは？」と。

その中国企業の話は直後の「トランプ関税ショック」にかき消されてしまい、すぐに持ち直した米国株市場は再び「生成AI相場」で盛り上がっていきました。

S&P500の2025年初来の値動き

 

期間：2025年１月2日～2025年11月20日
信頼できると判断したデータをもとにアモーヴァ・アセットマネジメントが作成。データは過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。

ただ、エヌビディアという生成AI投資の中心とされている企業の四半期毎の決算数値に、世界中の投資家が振り回されているような状況は、株式での資産運用真っ最中の個人投資家としての私としても違和感を覚え、心が落ち着かない感じが続いてきたのは確かです。

常に時価総額（株価×発行済み株式数）の大きさ順に配分した計算をするS&P500は今や、以下のように「大型AI銘柄インデックス」の様相を呈しており（同じ計算方法のオール・カントリー指数も、比率が少しずつ低くなるものの同様）、確かに「AIバブル」かどうかが多くの人の関心事であるのは間違いありません。

S&P500インデックスファンドの上位10銘柄

 

2025年10月31日現在
上記はあくまで指数の概要を把握することを目的に、S&P500指数を連動対象としたあるインデックスファンドの情報を参考までに掲載したものです。上記銘柄について、売買を推奨するものでも、将来の価格の上昇または下落を示唆するものでもありません。また、当社ファンドにおける保有・非保有および将来の銘柄の組入れまたは売却を示唆・保証するものでもありません。上記は過去のものであり、将来の運用成果を約束するものではありません。比率はマザーファンドの対純資産です。