株主偏重の還元を否定する「五方よし」　それでも配当重視の投資家に選ばれる理由

最後に住友電工の配当政策についても確認しておきましょう。

住友電工は、安定的な配当の維持を基本とし、業績や配当性向、内部留保の水準などから配当金を決定するとしています。「五方よし」を標榜する同社は、ステークホルダー全体を重視する方針で、株主に偏重した還元のあり方には否定的な姿勢をとっています。

とはいえ、住友電工が株主還元に消極的というわけではありません。配当性向はおよそ3割～4割で推移してきました。これは平均的な水準です。2023年度のプライム上場企業（全産業）の配当性向は平均34.17％でした。

【住友電工の配当性向の推移】
・2020年3月期：42.9％（40円）
・2021年3月期：44.3％（32円）
・2022年3月期：40.5％（50円）
・2023年3月期：34.6％（50円）
・2024年3月期：40.1％（77円）
※（）は1株あたり配当金

出所：住友電工　ファクトブック

今期（2025年3月期）の配当性向は期首予想時で40.1％を予定しています。1株あたり配当金は、前期より5円少ない72円となる見込みです。

4期ぶりの減配で、かつ株価水準も上昇していますが、足元の予想配当利回りは3.1％前後を維持しています。おおむね過去の実績と同水準で、日経平均株価の予想配当利回り（1.97％）よりも高くなっています（2024年9月30日終値）。

出所：住友電工　ファクトブックより著者作成

配当性向や配当利回りの水準から、住友電工は配当金にも十分期待できる銘柄です。業績や株価にもよりますが、配当金を重視するなら住友電工は有力な候補となるでしょう。

当面は好調な今期の中間決算が注目を集めそうです。第1四半期の公表時は業績の見通しを引き上げた一方で、予想配当金は据え置いています。中間決算でも好調な進捗が確認されれば、配当金の増額に踏み切るかもしれません。住友電工の中間決算は、例年11月上旬に公表されています。

文／若山卓也（わかやまFPサービス）