注目点は実績と見通しの2つ 最高益を目指す利益計画に焦点
本決算のポイントは25年12月期の着地と今期（26年12月期）の見通しです。花王は構造改革の最中にあり、利益の進捗はシビアに見られやすいと考えられます。
花王はコロナウイルス感染拡大の影響を受けた20年以降、日用品の回復が鈍く業績が悪化します。これを機に花王は23年8月に中期経営計画「K27」を策定し、27年に過去最高の営業利益（19年12月期：2117.23億円）の更新を掲げました。利益率を重視する方針を打ち出し、事業の見直しや値上げを実施します。
構造改革に伴う費用は利益を押し下げました。しかし、翌24年12月期は5年ぶりの営業増益を果たします。営業利益は前期比2.4倍と大きく回復し、構造改革の影響を除いたコア営業利益比でも同27.8％増と好調でした。
出所：花王 決算短信より著者作成
25年12月期も増収増益を計画しています。ただし、増益率は24年12月期より鈍化する見通しです。また、通期の予想営業利益に対する進捗率は第3四半期で69.6％と、やや低調な取り組みとなっています。計画どおりの着地となるかは注目点の1つです。
【花王の業績予想（25年12月期）】
・売上高：1兆6900億円（＋3.8％）
・営業利益：1650億円（＋12.5％）
・純利益：1210億円（＋12.3％）
※（）は前期比
※同第3四半期期時点における同社の予想
出所：花王 決算短信
より重要なのが今期の見通しです。営業利益は25年12月期の予想（1650億円）から、27年12月期の目標（2117億円）まで467億円の差があります。残り2年で均等に達成するなら、今期の予想営業利益は1883.5億円が目安です。これに対し、本決算で公表する今期の見通しが強気なら、株価は上昇するかもしれません。
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