各販売会社が公開するデータをもとに、編集部独自の分析で投資信託の売れ筋を考察する連載。今回は、松井証券のデータをもとに解説。

松井証券の投信売れ筋ランキングの2025年12月のトップ2は前月第3位から「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」が上がった。前月トップだった「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」（愛称：世界のベスト）は第2位に後退し、前月第2位だった「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」（愛称：オルカン）はトップ10圏外に落ちた。第3位には前月第7位から「三菱UFJ純金ファンド」がジャンプアップし、第4位には前月第8位だった「iFreeNEXT FANG+インデックス」が上がった。そして、トップ10圏外から「ニッセイ・S米国グロース株式メガ10インデックスファンド＜購入・換金手数料なし＞」（愛称：メガ10）が第6位に、「一歩先いくUSテック・トップ20インデックス」が第7位に、そして、「ニッセイNASDAQ100インデックスファンド＜購入・換金手数料なし＞」が第9位、「eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）」が第10位にランクインした。

 

「オルカン」が売れ筋トップ10から陥落した理由

松井証券の売れ筋トップ10ランキングから三菱UFJアセットマネジメントが設定する「オルカン」が姿を消したのはなぜだろう？　世界の株式市場は、2025年12月に米国「S&P500」や「NYダウ」が史上最高値を更新した他、英国「FTSE100」、そして、国内の「TOPIX（東証株価指数）」が史上最高値を更新するなど、先進国株式市場を中心に世界的な株高になっていた。その勢いは、2026年が始まるとともに、米「S&P500」「NYダウ」、英「FTSE100」にドイツ「DAX」、そして、インドの「SENSEX30」、さらには国内の「TOPIX」に「日経平均株価」まで史上最高値を更新する動きにつながった。新興国も含めた世界的な株高の流れを追いかけるのであれば、「オルカン」は有力な投資の選択肢であるはずだ。しかし、「S&P500」インデックスファンドや「純金ファンド」、「FANG+インデックス」が評価されて順位を上げる中、「オルカン」はトップ10からすべり落ちてしまった。

その理由の1つは、「オルカン」が連動をめざす「MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（ACWI）」が過去3年間にわたって大きく値上がりしたため、4年目にあたる2026年は高値調整で下落してもおかしくないと考えられたことだろう。「MSCI ACWI」の日本円ベースの騰落率は2023年に31.22％、2024年に31.56％、2025年は22.55％と3年連続で大きな上昇率を残した。2011年からの15年間で4年間連続して上昇したことがないこともあって、2026年は上昇が一服してもおかしくないとも考えられる。このため、投資家の多くが「オルカン」とは別のファンドを選んで投資したと考えられる。

「オルカン」以外のファンドとは、たとえば、ランキングを上げた三菱UFJアセットマネジメントの「三菱UFJ純金ファンド」、また、大和アセットマネジメントの「iFreeNEXT FANG+インデックス」などだ。あるいは、新たにトップ10にランクインしたニッセイアセットマネジメントの「メガ10」や「ニッセイNASDAQ100インデックスファンド＜購入・換金手数料なし＞」、また、大和アセットマネジメントの「一歩先いくUSテック・トップ20インデックス」、三菱UFJアセットマネジメントの「eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）」にも新しい資金が向かった。