各販売会社が公開するデータをもとに、編集部独自の分析で投資信託の売れ筋を考察する連載。今回は、マネックス証券のデータをもとに解説。

マネックス証券の投信売れ筋ランキングの2025年11月のトップ５は前月と変わらなかった。トップに「楽天日本株4.3倍ブル」（設定は楽天投信投資顧問）、第2位が「SBI 日本株4.3ブル」（SBIアセットマネジメント）。以下は、「日経225ノーロードオープン」（アセットマネジメントOne）、「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」（三菱UFJアセットマネジメント）、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」（三菱UFJアセットマネジメント）だった。前月は第7位だった「楽天・日本株3.8倍ベアIII」（楽天投信投資顧問）はトップ10圏外に落ち、国内株について強気の見通しが一段と強まった。トップ10圏外から第6位に「たわらノーロード 日経225」（アセットマネジメントOne）が、第7位に「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」（インベスコ・アセット・マネジメント）がランクインした。一方、前月は第6位だった「三菱UFJ純金ファンド」（三菱UFJアセットマネジメント）はトップ10から消えた。

 

国内株の見通しが一段と強気に

マネックス証券の売れ筋ランキングで2025年9月から3カ月連続で「楽天日本株4.3倍ブル」がトップを維持している。株価指数先物取引を活用し、日々の基準価額の値動きが、わが国の株式市場全体の日々の値動き（日々の騰落率）のおおむね4.3倍程度となることを目指して運用するファンドだ。「ブル型」は対象資産が上昇している場合は非常に効率的に資産を増やすことができる。国内の代表的な株価指数である日経平均株価は9月に5.18％高、10月は16.64％高と大幅に上昇した。その反動もあって11月は4.12％安と反落した。それでも「ブル型」の人気が強く、市場が下落することによって収益が出る「ベア型」の人気が衰えたのは、国内株は一段高に進むと考えている投資家が多いというころだろう。

マネックス証券の売れ筋ランキングでトップ10のうち半分を「ブル型」を含む国内株のインデックス運用ファンドが占めている。8月までランキングのトップにあった「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」は第6位にまで後退し、外国株投信はアクティブファンド「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」と「WCM 世界成長株厳選ファンド（予想分配金提示型）」（朝日ライフアセットマネジメント）の2本を含めて5本になった。国内株に対する関心が、かつてなく高まっているといえる。

国内経済は、2025年7-9月期実質GDPが前期比年率マイナス1.8％（前期比マイナス0.4％）と6四半期ぶりにマイナス成長に転じたものの、消費拡大や設備投資の成長は、伸び率が鈍化しつつプラスを継続している。そこに、高市政権による21.3兆円規模の大型景気対策が発表され、ガソリン暫定税率廃止や地方交付金の拡充、そして、年収の壁引き上げなど消費を後押しして景気を引き上げる材料が揃った。

一方、物価高対策として日銀による利上げも現実化しそうな見通しになっている。12月（18日、19日で金融政策決定会合）に日銀が利上げした場合、それに株式市場がどのように反応するのか？　あるいは、日銀が利上げを見送った場合に為替市場で円ドルの動きはどうなるのか？　12月の動きに注目したい。