高利益率＆好財務　「ファブレス」が作る収益体質

キーエンスはよく優良企業として紹介されます。製品の付加価値が高く、営業利益率は2014年度から9期連続で5割を超えました。

高収益体質は強固な財務にもつながっています。利益剰余金の積み上げが続いており、直近5期で1兆円以上増加しました。これは90％を超える自己資本比率の維持に貢献しています。

プライム市場に上場する製造業全体と比べると、キーエンスの営業利益率と自己資本比率がいかに高いかわかります。

【営業利益率と自己資本比率の比較（2022年度）】

  　営業利益率　 　自己資本比率　
 キーエンス 54.1％ 94.0％
 製造業（プライム市場）　　 7.2％ 46.8％

※製造業（プライム市場）は比較可能会社ベース（集計社数：765）

出所：キーエンス　決算短信、日本取引所グループ　調査レポート（決算短信集計結果）

キーエンスの高い利益率は、同社が「ファブレス」企業であることと無縁ではないでしょう。ファブレスとは自社で工場を持たず、製品は外部への委託製造で生産する業態です。キーエンスは工場の自動化を助ける企業ですが、自身は工場を所有しない戦略を採っているのです。

ファブレス企業は自社工場がないため設備も最低限で済みます。売上原価に含まれる減価償却費が抑えられ、結果として営業利益率が高くする効果に期待できます。キーエンスが5割もの営業利益率を維持できる理由の一つと考えられます。

【売上高と営業利益率の推移】

出所：キーエンス　決算短信より著者作成