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アセットオーナー改革の中身とは? 政府が資産運用立国プラン策定へ「整理案」を公表
運用実績「見える化」でスタートアップ投資へのリスクテイクを促す?

川辺 和将
川辺 和将
金融ジャーナリスト
2023.11.20
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アセットオーナー改革の中身とは? 政府が資産運用立国プラン策定へ「整理案」を公表<br />運用実績「見える化」でスタートアップ投資へのリスクテイクを促す?

政府の新しい資本主義実現会議の資産運用立国分科会が11月15日に開いた第3回会合で、事務局側が、資産運用立国の実現に向けた政策プランの土台となる資料(整理案)を提出しました。アセットオーナー改革の分野では、確定給付年金(DB)について総幹事社の積極的な見直しを促す趣旨のガイドライン整備を打ち出しています。分科会に先立って同月6日に開かれた金融審議会「資産運用に関するタスクフォース」第3回会合における議論とあわせ、ポイントをお伝えします。

 

ポイントは「見える化」、「ガイドライン」、「共同運用」

政府の整理案はDB改革について、①運用力の向上、②見える化、③共同運用の促進という3つの方向性を打ち出しています。

年末までに政府が策定する新たな政策プランの位置づけ(資産運用立国分科会の会合資料よりhttps://www.cas.go.jp/jp/seisaku/atarashii_sihonsyugi/bunkakai/sisanunyou_dai3/siryou2.pdf)

運用力の向上に関しては、「加入者の最善の利益を達成するため」として、契約形態に関わらず「定期的に総幹事会社を含めた運用委託先を評価し、必要に応じて運用力次第で委託先を変えるなどの見直しを推進することについて、ガイドラインを改定する」という方向性を示しました。

改定するガイドラインは、2012年の厚生労働省による通知「確定給付企業年金に係る資産運用関係者の役割及び責任に関するガイドラインについて」(DBガイドライン)とみられます。

運用の見える化に関しては、情報開示の具体的な方策について、「厚労省が情報集約して公表する選択肢を含め、2024年の公的年金の財政検証を踏まえた次期年金制度改革とあわせて結論を得る」というスケジュールを提示しました。

また、共同運用については「選択肢の拡大を含めて、企業年金連合会による共同運用事業の発展などに向けた取り組み」を促すとしています。

3つの施策が目指すところは、運用の優劣を見比べやすくして、実績の劣る金融機関には早めに見切りをつけるよう企業に促すことにあります。また、小規模DBが活用する共同運用事業の運営主体に対しても、政府としてガイドラインの採択を促し、同様の対応を促す可能性があります。

 

ポイントは「見える化」、「ガイドライン」、「共同運用」

政府の整理案はDB改革について、①運用力の向上、②見える化、③共同運用の促進という3つの方向性を打ち出しています。

年末までに政府が策定する新たな政策プランの位置づけ(資産運用立国分科会の会合資料よりhttps://www.cas.go.jp/jp/seisaku/atarashii_sihonsyugi/bunkakai/sisanunyou_dai3/siryou2.pdf)

運用力の向上に関しては、「加入者の最善の利益を達成するため」として、契約形態に関わらず「定期的に総幹事会社を含めた運用委託先を評価し、必要に応じて運用力次第で委託先を変えるなどの見直しを推進することについて、ガイドラインを改定する」という方向性を示しました。

改定するガイドラインは、2012年の厚生労働省による通知「確定給付企業年金に係る資産運用関係者の役割及び責任に関するガイドラインについて」(DBガイドライン)とみられます。

運用の見える化に関しては、情報開示の具体的な方策について、「厚労省が情報集約して公表する選択肢を含め、2024年の公的年金の財政検証を踏まえた次期年金制度改革とあわせて結論を得る」というスケジュールを提示しました。

また、共同運用については「選択肢の拡大を含めて、企業年金連合会による共同運用事業の発展などに向けた取り組み」を促すとしています。

3つの施策が目指すところは、運用の優劣を見比べやすくして、実績の劣る金融機関には早めに見切りをつけるよう企業に促すことにあります。また、小規模DBが活用する共同運用事業の運営主体に対しても、政府としてガイドラインの採択を促し、同様の対応を促す可能性があります。

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著者情報

川辺 和将
かわべ かずまさ
金融ジャーナリスト
金融ジャーナリスト、「霞が関文学」評論家。毎日新聞社に入社後、長野支局で警察、経済、政治取材を、東京本社政治部で首相官邸番を担当。金融専門誌の当局取材担当を経て2022年1月に独立し、主に金融業界の「顧客本位」定着に向けた政策動向を追いつつ官民双方の取材を続けている。株式会社ブルーベル代表。東京大院(比較文学比較文化研究室)修了。
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