自分が住む国の銘柄に偏って投資する、ホームバイアスとは

ホームバイアスという言葉をご存じでしょうか？ 投資をするとき、自分が住んでいる国の株式（債券も同じく）に偏って投資をする傾向のことをいいます。アメリカに住んでいたらアメリカ株式にばかり注目し、日本に住んでいたら日本の株式ばかりに投資するというような具合です。過去にも多くのリサーチでこのようなホームバイアスの存在が認識されていますが、その理由についてはすっきりした説明がありません。ただ、考えてみればなんとなく人間心理的に当たり前のような気もします。

今回のコロナウイルスにおいて、もしもどこか外国に行かねばならないとしたら、自分がいる国の方がよほど感染率が高かったとしても、なんとなく行く先での危険が気になったりしませんか。コロナ勃発後、私は日本には帰国していないので分かりませんが、2003年だったでしょうか――SARSウイルスが発生したときに、折をみて日本に帰ったことがあります。「日本に行ってくる」とアメリカ側の人に言うと、みんな口を揃えて、「行って大丈夫なの？危なくないですか？」と言いました。ところが今度は日本に帰ったら帰ったで、みんな口を揃えて、「アメリカから来たんだから危ない…！」と言うわけです。

株式投資にもそのあたりの心理が働くのでしょうか、投資しているポートフォリオを見てみると自分の居住国の株式により比率が置かれる傾向（極端な場合には、居住国のものしか投資していない）があるわけです。

住んでいるから安全とか、住んでいる国の株式のほうがリスクが少ないということは決してありません。こと投資に関しては、みなさんご存じのリスク分散という概念があって、その観点からするとできるだけ広範囲で分散を行ったほうがリスクは下がるという真実があります。私はアメリカに住んでいますが、だからといってアメリカ以外の外国株を全く排除するというのは、かえってリスクを高めることになります。同様に、日本人だから日本株式だけを持つのがいいという理由もありません。